Los inversionistas en acciones, bonos y materias primas están nerviosos en este momento. Pero en el criptomercado, la inquietud se transformó en pánico total, lo que llamó la atención de los reguladores en Washington encargados de mantener la estabilidad financiera.
¿Qué está pasando? Hasta el viernes pasado, el precio de bitcoin se había desplomado casi un 50% desde su máximo histórico, ya que los comerciantes —preocupados por el intento de la Reserva Federal de combatir la inflación que podría llevar a la economía a una recesión— abandonaron inversiones más riesgosas.
Pero en los últimos días, la implosión de TerraUSD, un criptoexperimento de alto perfil, ha alimentado una ansiedad más profunda. El jueves, Tether —una popular “stablecoin” anunciada como un lugar seguro para que los criptoinversionistas estacionen su efectivo— rompió su paridad con el dólar estadounidense, desatando más preocupaciones. El precio de bitcoin cayó tan bajo como US$ 26.350.
“Si vemos que esto continúa durante varios días, entonces comenzaremos a preocuparnos bastante”, dijo Marcus Sotiriou, un criptoanalista del corredor de activos digitales GlobalBlock. “Las implicaciones son tan grandes. Es simplemente desconocido”.
¿Qué son las stablecoins y cómo funcionan? 1:06
Las stablecoin tradicionales como Tether se han convertido en la base del mercado de las criptomonedas, ya que teóricamente están totalmente respaldadas por activos tangibles. Una moneda digital se puede canjear en cualquier momento por US$ 1, lo que sirve como cobertura contra la volatilidad. Dadas las notorias oscilaciones del mercado, su uso entre las empresas criptográficas, los intercambios y los comerciantes se ha disparado.
La Reserva Federal estima que el valor de las stablecoins “creció rápidamente durante el año pasado”, superando los US$ 180.000 millones en marzo.
El auge ayudó a impulsar el surgimiento de stablecoins algorítmicas como TerraUSD. Estas monedas también valen técnicamente US$ 1. Pero no están respaldados por activos tangibles y, en cambio, utilizan la ingeniería financiera para mantener su paridad.
Toda la subindustria ha preocupado a los expertos, incluida a la Reserva Federal. En un reporte publicado a principios de este mes, el banco central dijo que hay poca claridad sobre lo que realmente respalda a las monedas estables y señaló que algunos grandes jugadores dominan un mercado con poca supervisión. Una pérdida de confianza, entonces, podría desencadenar una racha devastadora, que a su vez podría hundir la confianza en toda la economía digital.
No está claro que eso sea lo que está sucediendo ahora. Pero a medida que se agitan las stablecoins, ese es el riesgo.
TerraUSD primero dudó y rompió su paridad con el dólar estadounidense el fin de semana pasado. Cayó tan bajo como 23 centavos de dólar el miércoles antes de recuperar algo de terreno. Se cotizaba por última vez a 58 centavos de dólar después de que sus creadores anunciaran una intervención de emergencia.
“Esta es exactamente la ‘espiral de la muerte’ que mucha gente predijo”, dijo Henry Elder, jefe de finanzas descentralizadas de Wave Financial, un administrador de activos digitales.
Tether estuvo por debajo de los 99 centavos por dólar, arrastrando también a bitcoin. La criptomoneda más popular, que cuenta con la participación de un número creciente de inversores tradicionales, se ha desplomado un 10% en las últimas 24 horas.
Después de todo, los criptoactivos continúan constituyendo una parte muy pequeña del sistema financiero en general. Pero personas poderosas como la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, están prestando atención, temerosas de que la situación pueda crear réplicas desagradables e impredecibles para los inversores de todo tipo.
“Una moneda estable conocida como TerraUSD experimentó una corrida y su valor disminuyó”, dijo Yellen cuando testificó ante el Senado a principios de esta semana. “Creo que eso simplemente ilustra que este es un producto de rápido crecimiento y que existen riesgos para la estabilidad financiera”.
CNN
